近日来，“维稳”二字已经成为国内各级监管层的头等大事，然而本周以来，中国股市和汇市都出现了不小的震荡。临近奥运，面对日益复杂的市场运行环境，监管层甩出的“维稳牌”，究竟能有多少实际效用呢？
 
　　股市：“维稳”不等于“大涨” 

　　“周一上涨37点，周二下跌52.7点，这样算稳定吗？为什么奥运临近，我们还感受不到股市大涨的气氛？” 

　　面对股民们的疑惑，宏源证券策略分析师王智勇在接受本报记者采访时指出，“很多股民将管理层的维稳信息错误地解读成了股市大涨的原动力。的确，近期监管层吹来的阵阵暖风对提振股市有好处，但在宏观经济尚未出现明确转好迹象之时，股市在奥运期间大幅飙升的可能性较小。” 

　　证监会主席尚福林7月28日在全国证券期货监管工作会议上表示，“奥运召开在即，市场运行环境日趋复杂，监管任务艰巨，证监会要全力维护资本市场稳定运行。” 

　　而著名经济学家郎咸平则冷静地诠释了“维稳”的意义，“股市有股市的规律，地产有地产的规律，不会因为一个奥运而发生天翻地覆的变化。” 

　　汇市：对“炒币者”说不 

　　6.8410！在7月27日，央行网站公布了货币政策委员会2008年第二季度例会声明和2008年年中工作电视电话会议新闻稿后，本周一，人民币对美元汇率创下2005年7月汇改以来的单日最大跌幅。然而，这一跌势在一天之内便被大部分收复。本周二人民币对美元询价系统收报6.8264元，升值146点。 

　　“奥运期间会有大量海外人士来中国进行各类消费，在此期间，央行应避免因人民币汇率大幅波动而获益或者亏损。”一位外资银行驻上海的交易商如是说。 

　　国际投行美林证券亚太区经济学家陆挺认为，“GDP和CPI增速的下降将推动中国政府放缓人民币年内升值步伐，同时，也没有再强调进一步收紧货币政策，但完全改变当前紧缩货币政策立场不太可能。” 

　　宏观经济：还看全球“脸色” 

　　光大证券研究所宏观策略部副经理穆启国指出，“近期管理层的一系列讲话主要在于维护市场的稳定，但市场仍有对宏观经济的担忧，即使放松信贷、出口退税政策调整等传闻兑现，由于全球经济放缓导致的总需求下降，作用依然有限。” 

　　穆启国进一步指出，“换句话说，市场未来的走势还是要看全球经济大方向的脸色。” 

　　美林证券在最新的评论中指出，据估计，中国持有4380亿美元的美国机构抵押债券，尽管房利美和房地美的危机预计不会令中国遭受较大损失，但是可能影响中国对其1.8万亿美元外汇储备的投资策略——今后，中国可能减少对机构债的净购买规模，快速将外汇储备转为非美元资产，鼓励私人部门持有更多外汇，甚至加速放松对资本的控制。美林称，“两美危机”可能促使中国整顿其混乱的房地产行业，并加大对其脆弱的银行体系的审查力度。

来源：国际金融报